BNR ar putea majora din nou dobanda, apreciaza Citi

Banca Nationalã a României (BNR) ar putea majora din nou dobânda cheie, pânã la cel putin 10%, dupã ce inflatia s-a accentuat pânã la 8,63% în martie, usor peste estimãrile pietei, pe fondul cresterii puternice a preturilor la bunurile nealimentare si servicii, estimeazã analistii de la CitiGroup.rnrn”Credem cã BNR îsi va mentine tendinta de înãsprire a conditiilor de politicã monetarã pentru restul anului si este posibil ca banca centralã sã majoreze dobânda cheie cu cel putin 0,5 puncte procentuale, pânã la 10%, pentru a coborî inflatia mai aproape de tinta de 3,8%, plus sau minus un punct procentual”, spun analistii de la Citigroup, într-un raport publicat luni.rnrn”Nu excludem nici o majorare peste acest nivel, care va depinde însã de evolutia preturilor si de reactia cursului de schimb la majorãrile dobânzii cheie, printre alti factori”, se mai mentioneazã în raport.rnrnLa un nivel de 8,63%, inflatia în martie a depãsit estimãrile anterioare ale Citi, care erau de 8,3%, în linie cu proiectia BNR din februarie, dar s-a situat mai aproape de consensul pietei, de 8,5%. rnrn”Eroarea în estimarea noastrã a fost determinatã de cresterea peste asteptãri a componentei nealimentare a cosului de consum, care a avansat cu aproximativ 0,7% fatã de luna februarie, cel mai mare avans pentru aceastã lunã a anului din martie 2002 pânã în prezent”, se mai aratã în raportul Citi. rnrnDe mentionat este si cresterea pe partea de servicii, cu aproximativ 0,9% în martie fatã de luna anterioarã, de asemenea cel mai puternic avans înregistrat în aceastã perioadã a anului din martie 2002. rnrn”În perspectivã, derapajele fiscale înainte de alegeri, socurile pe partea de ofertã si deteriorarea anticipatiilor inflationiste sunt principalii factori de risc pentru prognoza asupra inflatiei”, se aratã în raportul economistilor de la Citigroup.rnrnEi mai precizeazã cã evolutia cursului de schimb, un factor important pentru temperarea inflatiei în acest an, i-ar putea determina sã îsi revizuiascã estimãrile în perioada urmãtoare.rnrn”Credem cã faptul cã BNR nu a majorat suficient rata dobânzii de politicã monetarã constituie un factor de risc si trebuie monitorizat atent. Consideram necesarã urcarea dobânzii cheie la cel putin 10%, mai ales dacã leul nu rãspunde la aceste mãsuri si anticipatiile inflationiste se deterioreazã si mai mult. Orice dovadã cã acest risc se va materializa ar submina estimãrile noastre, care prevãd o revenire treptatã a leului fatã de euro, de la nivelul curent de 3,63 lei/euro pânã la 3,55-3,60 lei/euro la sfârsitul anului”, avertizeazã analistii de la Citigroup.rnrnCei mai multi analisti de pe piata româneascã apreciazã cã nivelul actual al dobânzii cheie, de 9,5%, ar putea fi vârful pentru acest an, în conditiile în care presiunile inflationiste nu se agraveazã. Ei sustin, de asemenea, cã este probabil ca inflatia sã fi atins nivelul maxim în martie, urmând sã se tempereze, mai lent în aprilie si mai, apoi mai rapid în al doilea semestru al anului.rnrnSãptãmâna trecutã, guvernatorul BNR, Mugur Isãrescu, a declarat cã inflatia la sfârsitul anului s-ar putea situa între 5 si 6%, în conditiile în care, la cea mai recentã revizuire a acestei proiectii, în februarie, BNR estima inflatia la 5,9% în decembrie 2008. rnrnGuvernatorul bãncii centrale a mai spus cã dobânda cheie a ajuns la un nivel “destul de ridicat”, fãrã a da detalii referitoare la urmãtoarele decizii de politicã monetarã.rn