Inflația anuală, în scădere ușoară la 9,76%, în octombrie 2025

Inflația anuală a scăzut ușor în octombrie 2025 până la 9,76%, cu 0,12 puncte procentuale sub cea consemnată în septembrie.

Prețurile au fost mai mari față de luna precedentă cu 0,50%, în contextul unui efect de bază favorabil (+0,62% în octombrie 2024).

De reținut contribuția nefastă a scumpirii gazelor naturale (atenție, înainte de liberalizarea prevăzută pentru 1 aprilie 2026 !), care a dat peste un sfert din creșterea generală a prețurilor. 

Inflaţia MEDIE anuală (ultimele 12 luni față de cele 12 luni anterioare) a crescut până la 6,6%,  valoare încă mult sub nivelul celei anuale consemnate pentru moment.

Pe metodologia europeană IAPC, inflația lunară a fost sensibil mai mare(+0,55% în octombrie 2025) dar valoarea anuală s-a situat la 8,4% iar cea medie anuală a ajuns la 6,2%, semnificativ sub valorile calculate pe metodologie locală.

Prețurile produselor alimentare au crescut per total cu 0,48%.

Carnea și preparatele din carne (+0,58%, cu +1,26% la carnea de bovine) și laptele, împreună cu produsele lactate (+0,62%, însă +0,92% la laptele de vacă) și produsele de panificație (+0,54%, cu +0,84% la specialități) au avut cele mai importante influențe în acest sens.

Fructele s-au ieftinit cu -0,78%, sub efectul favorabil al citricelor și alte fructe meridionale (-1,60%), dar au păstrat o creștere de aproape 15% în termeni anuali (+14,96%). Invers, legumele și-au mărit per total prețurile cu +0,57% (cu +2,26% la cartofi, dar aceștia au rămas cu -9,32% mai ieftini decât în aceeași lună a anului anterior).

De semnalat avansurile mai puțin semnificative ca efect pe IPC dar importante ca tendință la cacao și cafea (+1,94%0, ouă (+0,95%), pește (+0,51%), băuturi alcoolice (+0,31%). Totodată, s-au și ieftinit produse precum făina (-0,86%), mălaiul (-0,62%0, uleiul comestibil (-0,51%) sau zahărul (-0,15%).

Mărfurile nealimentare s-au scumpit cu 0,41%, ușor sub nivelul general. S-au majorat prețurile la îmbrăcăminte (+0,69%) dar s-au iefinit combustibilii (-0,70%0 cu efecte contrare pe IPC. Totodată, avansurile au fost destul de consistente la ceasuri (+1,45%), încălțăminte din piele (+1,37%), mașini de spălat (+0,89%) sau detergenți (+0,71%).

Odată cu venirea anotimpului rece, scumpirile de la gazele livrate populației (+4,28%) și energia termică (+6,26%, la o pondere cam mică în coșul de consum, de doar +0,44%) au contribuit la majorarea IPC.

În primăvară, vom avea un nou salt al inflației dacă se va liberaliza prețul gazelor, așa cum este prevăzut deocamdată.

Pe segmentul de servicii, indicele de prețuri a înregistrat, din nou, creșterea maximă (+0,74%), după majorări de +2,19% la abonamentele TV, +1,26% la chirii și la reparații auto, +1,24% la cinematografe și teatre, +0,74% la transportul auto sau 0,69% la apă, canal salubritate. Transportul aerian (cu o pondere de doar 0,04% în coșul de consum) s-a ieftinit cu -20,83%.

Din păcate, indicatorul CORE 2 ajustat (important pentru politica monetară) a rămas la un nivel relativ ridicat (+0,64%), după ce consemnase în septembrie cea mai mare valoare din ultimele 12 luni, dacă facem abstracție de situația punctuală din august (majorarea TVA). În contextul nivelului conjunctural ridicat al inflației, politica monetară a rămas prudentă.

Valoarea de referință estimată de BNR pentru finalul T3 2025 (9,2%) a fost depășită semnificativ. Dacă efectul de bază a ajutat la o diminuare a IPC în luna octombrie, după cum anticipam, pentru finalul anului nu putem spera decât la păstrarea sub pragul de 10%, valorile lunare ce vor trebui înlocuite cu altele mai performante având în noiembrie-decembrie o medie de 0,35%.

Vom asista la o diminuare importantă a puseului inflaționist de-abia după mijlocul anului viitor (atenție, în primăvară mai avem de trecut și hopul liberalizării prețurilor la gazele naturale), atunci când efectul de bază va deveni favorabil, odată cu reversarea efectelor scumpirii curentului electric și a majorării TVA. 

După o traiectorie fluctuantă și semnificativ mai ridicată decât cea din proiecția precedentă și o corecție descendentă abruptă în T3 2026, reintrarea în coridorul-țintă vizat se va face de-abia în T1 2027, mai lent decât s-a previzionat anterior și de la un nivel relativ mai înalt, în condițiile intensificării presiunilor dezinflaționiste ale deficitului de cerere agregată.