Inflația anuală, redusă la 4,86%

Inflația anuală a scăzut în martie 2025 la 4,86%, după ce trescuse pragul de 5% în luna anterioară, potrivit datelor publicate de INS. Prețurile au avansat per total cu doar 0,27%, cea mai mică valoare din ultimele șapte luni. Influențele principale în acest sens au venit de la ieftinirile semnificative la combustibili, gaze naturale și energie electrică.

Inflaţia MEDIE anuală a coborât la 5,1%, de la 5,2% anterior, deși creșterea prețurilor a depășit așteptările pentru începutul anului curent. Pe metodologia europeană IAPC, inflația lunară a fost ceva mai mare (+0,34% în martie 2025), valoarea anuală s-a situat peste cea pe sistem național (5,1% față de 4,9%) iar cea medie la fel (5,4% față de 5,1%).

Prețurile produselor alimentare au crescut într-un ritm mai mare decât cel general (+0,79%) Creșterea sezonieră de la legume și conserve de legume (+1,39%) a fost însoțită de valori semnificative la carne, preparate și conserve din carne (+0,69%, cu +1,07% la pasăre și +0,96% la porcine) și la pâine, produse de franzelărie și specialități (+0,78%). De reținut majorările la ulei comestibil (+1,84%) și cacao și cafea (+2,85%). 

Cea mai mare contribuție la reducerea inflației au adus-o mărfurile nealimentare, cu o scădere per total de -0,34%. S-au diminuat prețurile cu -1,77% la combustibili, -2,29% la gaze naturale și -1,20% la energie electrică (efect însumat de -0,27pp, adică exact opusul inflației lunare). Totuși, ar fi de reținut creșterea de 0,70% pe segmentul de îmbrăcăminte.

La servicii, indicele s-a situat cu mult peste media generală (+0,89%), cu cea mai importantă creștere la igiena și cosmetică (+2,06% și +14,78% pe ultimele 12 luni, record pe categoriile de servicii). De reținut creșterile la apă, canal și salubritate (+1,53% și +12,43% față de aceeași lună a anului anterior) și la îngrijire medicală (+1,66%, respectiv +10,30%).

Evoluție îngrijorătoare, semnificativ mai rea decât se vede per total, indicatorul CORE 2 ajustat (important pentru politica monetară) a crescut la +0,63%, cea mai mare valoare din ultimele cinci luni. Astfel, nivelul inflației, în contextul incertitudinilor privind politica fiscal-bugetară și a turbulențelor externe, confirmă păstrarea prudentă a dobânzii de politică monetară.

Situația rămâne problematică, după ce pensiile, deși neindexate în 2025, au fost majorate în 2024 cu circa 40% în termeni nominali (circa +17% ca putere de cumpărare curentă) iar majorările salariale în termeni reali s-au păstrat la 4,5%, deși productivitatea muncii în industrie a fost în scădere.

Rezultatul inflației pe T1 s-a situat peste valoarea de referință estimată de BNR, chiar și după repoziționarea în sus a traiectoriei creșterii prețurilor, inflația așteptată pentru finalul anului curent fiind de 3,8%, în loc de 3,5% în estimarea oficială anterioară. Foarte probabil, vom reveni înapoi peste cota de 5% până la mijlocul anului după o evoluție în creștere pe aprilie și mai, favorizată de efectul de bază (creșteri de prețuri de doar +0,08% în aprilie 2024 și -0,11% în mai 2024)

Situația curentă indică o coborâre a inflației spre 3% la mijlocul anului viitor, unde ar urma să se stabilizeze pe termen scurt. Pentru asta ar fi nevoie de măsuri fiscal-bugetare care să reducă deficitul public, fără a împinge economia în recesiune. Tarifarea curentului electric, cu pondere semnificativă în coșul de consum (3,95%), unde scumpirea se anunță considerabilă, rămâne critică.