Datoria publica, trecuta de 50% din PIB pe date operative: care sunt consecintele

Datoria publică a României a crescut în luna februarie 2022 la 50,6% din PIB, potrivit datelor publicate de Ministerul Finanțelor.

Suma calculată potrivit metodologiei europene a fost de 596,9 miliarde lei iar raportarea s-a făcut la PIB cumulat pentru cele patru trimestre anterioare, respectiv 1.179,4 miliarde lei în prima variantă provizorie.

Astfel, pe date operative, datoria publică a traversat pragul de 50% de la care Guvernul ar trebui să prezinte public un program de ajustare și să înghețe cheltuielile cu salariile bugetarilor.

În primele două luni ale anului curent, suma datorată de stat s-a majorat cu peste 20 miliarde lei, dar aproape jumătate din aceasta o reprezintă componenta de împrumut a Planului Național de Redresare și Reziliență.

În absența acesteia (includerea s-a făcut din motive de metodologie statistică), ponderea în PIB ar fi fost de 49,8% chiar și relativ la datele disponibile pentru rezultatul PIB.

De reținut, indicatorul publicat are caracter provizoriu și va fi revizuit odată cu aflarea PIB pe T1 2022, care va înlocui în suma celor mai recente patru trimestre valoarea consemnată în T1 2021.

O foarte probabilă majorare a PIB nominal pe primul trimestru al anului de la circa 228 miliarde lei în T1 2021 până la 242 milarde lei în T1 2022 (+6,3% în termeni nominali, în condițiile în care prognoza PIB este de majorare cu 11,3% nominal pe întreg anul) ar readuce indicatorul datoriei publice înapoi sub cota de 50% la revizuire.

De altfel, dacă se publicau la fel de prompt datele disponibile la finele anului trecut, nivelul de 576,6 miliarde lei datorie acumulată în decembrie 2021 raportat la suma cunoscută atunci pe patru trimestre (1.146,3 miliarde lei), ar fi dat un indicator operativ de 50,3%. În treacăt fie spus, PIB 2021 a fost deja majorat de INS în varianta provizorie 2 de la 1.179,4 miliarde lei la 1.181,9 miliarde lei.

Una peste alta, asistăm la o cursă între creșterea PIB și cea a îndatorării, cu marje foarte strânse de derapaj financiar potențial și de trecere la măsuri drastice de austeritate.

Deocamdată, estimarea de 49,9% din PIB anunțată de MF pentru finalul anului în curs s-ar putea regăsi la finele T1 2022, după ce se va afla rezultatul economic pe primul trimestru.

Atenție, însă, păstrarea sub cota de avarie de 50% pe date definitive este condiționată în anul 2022 de realizarea creșterii economice de 4,3% în termeni reali (puțin credibilă după recenta estimare de 1,9% a Băncii Mondiale) și de încadrarea în deficitul de 5,84% din PIB pentru deficitul bugetului general consolidat (pe fondul unor măsuri sociale promise fără contrapartidă în sursele de venit).