BCE va astepta ca inflatia sa se tempereze inainte de a scadea dobanda cheie

Riscurile inflationiste pe termen mediu trebuie sã se diminueze înainte ca Banca Centralã Europeanã (BCE) sã ia în considerare o eventualã primã decizie de coborâre a dobânzii de politicã monetarã din ultimii cinci ani, dacã evolutia de pânã în prezent are vreo relevantã, scrie, vineri, Reuters. rnrnBCE a mentinut dobânda cheie la 4% în sedinta de politicã monetarã de joi, dar jucãtorii de pe pietele financiare au interpretat tonul mai moderat al discursului presedintelui BCE, Jean-Claude Trichet, ca pe un semnal cã este cazul sã mizeze pe o coborâre a dobânzii cheie încã din aprilie si, cu sigurantã, pânã la jumãtatea anului. rnBCE este deja în urma bãncii centrale americane, Federal Reserve, a bãncii centrale a Marii Britanii si a bãncii centrale a Canadei, care au decis toate mãsuri de relaxare a politicii monetare, pentru a contracara încetinirea cresterii economice. rnrnCu toate acestea, economistii spun cã pentru ca BCE sã se alãture tendintei coborâre a dobânzii cheie, este necesar sã aparã dovezi privitoare la o micsorare a riscurilor inflationiste pe termen mediu, despre care bancherii centrali europeni spuseserã joi cã sunt în crestere. rnrnUn economist de la banca de investitii Lehman Brothers, Laurent Bilke, a arãtat cã BCE are nevoie de timp pentru a pregãti terenul în vederea unei micsorãri a dobânzii cheie, având în vedere faptul cã Trichet a subliniat ideea cã BCE vrea sã fie previzibilã. rnrn”Asteptam sã auzim douã lucruri: cã au crescut riscurile la adresa cresterii economice, chestiune pe care am auzit-o, si cã riscurile la adresa stabilitãtii preturilor au scãzut. Acest lucru nu l-am auzit, însã”, a comentat Bilke. rnrnPunctul de vedere este sustinut si de succesiunea de evenimente care au dus la micsorarea dobânzii cheie a BCE în 1999 si, respectiv, 2001, ocazii în care bancherii centrali europeni nu au observat doar riscurile la adresa cresterii economice, dar si o temperare sau chiar o echilibrare a presiunilor inflationiste pe termen mediu. rnrn O altã deosebire fatã de începutul lui 2001 si un alt motiv pentru ca BCE sã nu se grãbeascã sã îsi relaxeze politica monetarã este faptul cã dobânda cheie se situa la 4,75%, nivel care actiona ca un fel de frânã pentru crestere, în timp ce plafonul actual de 4% este considerat neutru.