Mugur Isarescu: Incertitudinile sunt prea mari ca sa pot confirma sau infirma ca s-a incheiat ciclul de reducere a dobanzii de politica monetara

Guvernatorul BNR, Mugur Isarescu, a declarat in cadrul briefingului cu presa sustinut dupa decizia de reducere a dobanzii la 2%, nivel la care economistii apreciaza ca se va incheia ciclul de relaxare a politicii monetare, ca incertitudinile interne, legate de masurile guvernului de relaxare fiscala, dar si cele externe, precum criza din Ucraina si problemele financiare din Grecia si Austria, sunt prea ridicate pentru a confirma sau infirma ca s-a incheiat procesul de reducere a dobanzii.

Mugur Isarescu: “Urmatoarele decizii ale BNR depind de o suita de date si procese care sunt in prezent incerte si pe care nu le stapanim. De aceea, probabil ca in stuctura comunicatului BNR veti vedea ca ponderea cuvantului incertitudine este poate mai ridicata decat in alte dati. Deci eu nu pot sa confirm acum faptul ca suntem la incheierea unui cliclu de reducere a dobanzii, dar nu pot nici sa infirm.”

Guvernatorul a tinut sa sublinieze, pe de alta parte, ca ciclul de “monetary easing” nu este la final in ceea ce priveste restul instrumentelor de politica monetara, precum rezervele minime obligatorii si reducerea dobanzii la facilitatea de creditare Lombard.

Mugur Isarescu: “Tin sa va spun ca in definitia noastra, politica monetara nu se reduce doar la rata dobanzii de politica monetara, cuprinde si rezervele minime obligatorii si coridorul (diferenta de dobanda dintre facilitatea de creditare si cea de depozit n.r.). Putem sa ne imaginam modificari ale coridorului fara a modifica rata dobanzii de politica monetara, poate sa fie in viitor o decizie separata, care inseamna intarirea canalului de transmitere a politicii monetare. In consecinta, cand puneti intrebarea daca va continua acest monetary easing, daca va referiti si la alte instumente, nu spunem deloc in comunicat ca acest monetary easing a ajuns la final. Legat de rezervele minime obligatorii, avem un program pe termen lung de aliniere a acestora la nivel european, unde sunt la 2%, deci mai avem mai multi pasi in aceasta directie.”

In comunicatul BNR de astazi se precizeaza ca inflatia se inscrie pe o traiectorie usor ascendenta, insa in continuare sub limita inferioara a intervalului tintei BNR, perspectiva acestei traiectorii fiind insa incerta din cauza instabilitatilor mediului extern si intern.

“În perspectivă, datele certe existente până în prezent anticipează înscrierea ratei anuale a inflaţiei pe o traiectorie uşor ascendentă, situată însă în continuare sub limita inferioară a intervalului ţintei staţionare, reflectând cu precădere efectul conjugat al evoluţiei prețurilor volatile şi al deficitului de cerere agregată în scădere, dar încă semnificativ. Incertitudinile asociate acestei perspective provin atât din mediul extern – fiind generate în principal de tensiunile geopolitice regionale, de situaţia din Grecia și din zona euro și de accentuarea divergenţei dintre conduitele politicilor monetare ale principalelor bănci centrale din lume – cât şi din mediul intern”, se arata in comunicatul BNR.