Paradoxul crizei de lichiditati

Desi pe piata monetara exista un exces de lichiditate, adica sunt suficienti lei, dobanzile pe termen scurt si lung au crescut abrupt in ultimele zile, ajungand ieri la 30% pe an si la 46% astazi, in cazul resurselor cu care bancile se imprumuta intre ele (ROBOR, rata dobanzii la depozitele plasate) pe termen scurt, overnight. Si in cazul imprumuturilor pe termen mai lung, de un an, dobanda a sarit peste 41% pe an. Rata dobanzii la depozitele plasate (ROBID) a urcat si ea la 19% la depozitele overnight si la peste 14% la depozitele de peste un an.rnrnO situatie paradoxala, dupa cum spunea guvernatorul BNR zilele trecute. Un lucru firesc, mi se pare mie, daca punem cap la cap declaratiile bancherilor din ultima perioada.rnrnMai intai, oficialii BNR au declarat ca zvonistica ultimelor zile a afectat inclusiv bancile, acestea nemaiavand incredere una in cealalata cand a venit vorba sa se imprumute intre ele pe piata monetara. Si astfel, fiecare si-a tinut banii acasa. Rezultatul: foame de lichiditate in tranzactii, fapt care a dus la cresterea puternica a dobanzilor.rnrnDar nu doar zvonistica, cat mai ales actualul context de criza de lichiditati la nivel mondial determina bancile sa fie cat mai prevazatoare cu putinta. Presedintele Raiffeisen, Stevan van Groningen, spunea ieri dupa conferinta de presa de la ARB ca bancile sunt constiente ca vor gasi tot mai greu bani din afara pentru a se finanta, asa incat resursele interne devin tot mai pretioase.rnrnUn alt factor ce a contribuit la imobilizarea leilor in banci, in afara de cel al contextului de criza, este apropierea datei scandente pentru platile impozitelor trimestriale la stat (25 octombrie) de catre companii, momente in care, la fel cum s-a intamplat si in ultimele trimestre, leii se raresc si dobanzile cresc.rnrnS-a vazut, de asemenea, efectul interventiilor BNR de saptamana trecuta, pentru a mai opri deprecierea monedei nationale, care a scos de asemenea de pe piata un volum mare de lei.rnrnExista insa si un factor pozitiv al crizei de lichiditati: speculatorii nu mai pot imprumuta atatia lei cati le-ar conveni pentru a profita de pe urma cresterii cursului si astfel leul ramane mai stabil, dupa cum s-a intamplat si ieri, cand leul s-a apreciat putin, in timp ce monedele din regiune si-au continuat caderea.