Liberalizarea energiei electrice a trimis inflația anuală la 7,84%

Inflația anuală a crescut în iulie 2025 până la 7,84%, cu peste două puncte procentuale peste cea consemnată la mijlocul anului, după ce se situase la circa 5% între ianuarie și aprilie. Prețurile au fost mai mari față de luna iunie cu 2,68%. Avansul excepțional a provenit, în proporție de peste 90%, de la scumpirea cu aproape 62% a energiei electrice furnizate populației.

Inflaţia MEDIE anuală a crescut doar până la 5,3% mult sub nivelul celei anuale consemnate pentru moment. Pe metodologia europeană IAPC, inflația lunară a fost semnificativ mai mică(+1,35% în iulie 2025), valoarea anuală s-a situat sub cea pe sistem național (6,6%) iar cea medie anuală a ajuns la 5,4%, ușor peste cea pe metodologie locală.

Prețurile produselor alimentare au crescut într-un ritm „uzual”, sub nivelul din iunie (+0,39% față de +0,53%). Legumele s-au ieftinit cu -0,73%, sub efectul favorabil al cartofului (-6,95% și -3,38% față de aceeași lună a anului trecut) iar fructele au mai adăugat doar +0,89%. Cafeaua (+1,09%), zahărul (+0,95%), laptele de vacă (+0,77%), pâinea (+0,58%) și carnea (+0,39%) au influențe mai relevante.

Mult peste inflația de ansamblu s-au plasat mărfurile nealimentare, cu o creștere per total de 5,06%. S-au majorat prețurile cu 61,57% la energia electrică și 3,27% la gaze, de unde și șocul masiv pe IPC. În rest nu s-a întâmplat mai nimic important, cu combustibilii la +0,15%, îmbrăcămintea la +0,14% sau încățămintea la +0,07%, doar autoturismele la +0,47% și frigiderele la +0,55%. 

La servicii, indicele a urcat la 1,01%, după o creștere cu 1,78% pe segmentul de apă, canal și salubritate. HoReCa a urcat cu 0,97% iar, pe un palier de creștere similar s-au plasat serviciile de telefonie și îngrijirea medicală (+0,50%), igiena și cosmetica (+0,51%), cinematografele, teatrele și muzeele (+0,53%), ceva mai sus fiind chiriile (+0,64%).

Veste bună pentru inflația de fond, indicatorul CORE 2 ajustat (important pentru politica monetară) a crescut doar marginal, la +0,51%, valoare medie pentru ultimele șase luni. Nivelul inflației, aflată în creștere semnificativă dar punctuală, confirmă menținerea dobânzii de politică monetară (6,5%), în contextul așteptatelor influențe derivate din măsurile de politică fiscal-bugetară.

Valoarea de referință estimată de BNR pentru finalul T3 2025 a fost majorată considerabil, până la 9,2%, iar pentru finalul anului în curs se așteaptă acum 8,8% în loc de 4,6% în estimarea anterioară. Impactul ridicării plafonării la curentul electric și al măsurilor pentru ajustarea deficitului în partea a doua a anului au majorat semnificativ inflația în partea a doua a lui 2025 iar scăderea va fi lentă în prima parte a lui 2026..

Vom asista la o diminuare importantă a puseului inflaționist de-abia după mijlocul anului viitor (atunci valoarea prognozată de BNR este de 7,9%, adică similară cu cea de acum), când efectul de bază va deveni favorabil și vom asista la reversarea efectului punctual important al scumpirii curentului electric. 

Precum și la epuizarea statistică a impactului măsurilor de creștere a TVA, care au intrat în vigoare la 1 august 2025, de unde ar urma o reintrare în intervalul țintă de 2,5% +/- 1pp în T3 2026 și o diminuare până la 3% la finele anului viitor, chiar sub nivelul de 3,4% avut în vedere anterior.