Testul decisiv pentru redresarea zonei euro nu a fost niciodată Grecia ci Spania

Testul decisiv pentru planurile de redresare economică a zonei euro nu a fost niciodată Grecia ci Spania, iar Uniunea Europeană dă toate semnele unui eşec. Noul plan de austeritate al guvernului spaniol nu a câştigat încrederea investitorilor, ceea ce reprezintă un pericol nu doar pentru Spania ci pentru întreaga Uniune, iar guvernele europene trebuie să îşi schimbe strategia până nu este prea târziu. rnrnEmisiunea de obligaţiuni efectuată miercuri de Spania a fost primul verdict pentru bugetul Spaniei şi nu este favorabil. Cererea a fost slabă, preţul a scăzut, iar randamentul pentru titlurile cu maturitate de 10 ani a atins 5,7%, cel mai ridicat nivel din acest an, potrivit unei analize Bloomberg.rnrnProblema nu este că planul de austeritate este prea timid. Dimpotrivă, la ordinul UE, Spania promite cel mai drastic program de consolidare bugetară cu care s-a confruntat probabil vreo ţară europeană.rnrnNoul plan prevede reducerea deficitului bugetar de la 8,5% din PIB anul trecut la 5,3% în 2012. În condiţiile în care economia este deja în declin, este nevoie de o reducere a cheltuielilor echivalentă cu 4% din PIB, în timp ce rata şomajului se află deja la 23%.rnrnSpania a depăşit anul trecut ţinta deficitului bugetar pentru că autorităţile regionale nu şi-au respectat obiectivele, în timp ce creşterea economică a fost sub aşteptări.rnrnSituaţia este probabil să se repete, pentru că austeritatea excesivă frânează creşterea economică, ceea ce duce la noi împrumuturi, în pofida eforturilor guvernului. Astfel, cu cât guvernul reuşeşte să reducă cheltuielile publice, cu atât este mai nefavorabilă perspectiva de creştere economică şi cea referitoare la datoriile publice.