Inflația anuală în creștere la 5,45%, prin efect de bază

Inflația anuală a crescut semnificativ în mai 2025, până la 5,45% (cea mai mare valoare din ultimele 12 luni), după ce coborâse sub pragul de 5% în cele două luni precedente.

Prețurile au avansat față de aprilie cu 0,46% iar avansul a venit îndeosebi printr-un efect de bază pronunțat în raport cu rezultatul de -0,11% consemnat în mai 2024. Este cea mai mare valoare din ultimele trei luni dar cam la jumătate față de cele din ianuarie și februarie.

Inflaţia MEDIE anuală a staționat la pragul de 5%, ajungând sub nivelul celei anuale consemnate pentru moment. Pe metodologia europeană IAPC, inflația lunară a fost puțin mai mare (+0,49% în mai 2025), valoarea anuală a fost la fel cu cea pe sistem național (5,4%) iar cea medie anuală a rămas pe un palier mai ridicat (5,2% față de 5%).

Prețurile produselor alimentare au crescut într-un ritm mult mai mare decât cel general (+0,89%) Creșterea sezonieră de la fructe și conserve din fructe (+6,46%, cu observația că cele autohtone s-au scumpit mai mult decât cele meridionale, +7,48% față de +5,48%) a fost însoțită de valori semnificative la cacao și cafea (+1,98%), pâine (+0,69%), carne de bovine (+0,68%), pește proaspăt (+0,63%) și telemea de vacă (+0,57%). 

O contribuție la temperarea inflației au adus-o mărfurile nealimentare, cu o creștere per total de doar 0,08%. S-au diminuat prețurile cu -0,43% la combustibili și -1,93% la energie electrică, însă au revenit cele la gaze (+2,36%, după diminuarea de -12,06% din luna anterioară). De reținut creșterile de 0,60% pe segmentul de îmbrăcăminte și 0,49% la încălțăminte.

La servicii, indicele s-a situat peste media de ansamblu (+0,62%), cu cea mai importantă creștere la telefon (+1,92%, unde s-a văzut influența nefastă a tarifării în euro). Din nou s-au scumpit cam mult igiena și cosmetica (+0,99% și +14,16% pe ultimele 12 luni) și îngrijirea medicală (+0,76%, respectiv +10,76%). Transportul aerian a marcat o scădere conjuncturală de -1,68% (-10,53% față de mai 2025, deși +17,18% comparativ cu finalul lui 2024)

În ameliorare după o evoluție îngrijorătoare, indicatorul CORE 2 ajustat (important pentru politica monetară) a scăzut la +0,47%, cea mai mică valoare din ultimele patru luni. Nivelul inflației crescute aparent semnificativ (efect de bază) confirmă păstrarea dobânzii de politică monetară (6,5%) în contextul incertitudinilor privind măsurile de politică fiscal-bugetară.

După ce rezultatul inflației pe T1 s-a situat peste valoarea de referință estimată de BNR, se conturează deja repetarea situației pe T2. Dacă luăm în considerare impactul ajustării deficitului în partea a doua a anului apare puțin probabil ca inflația la finalul anului curent să fie doar de 3,8%.

Estimarea curentă indică o coborâre a inflației spre 3% la mijlocul anului viitor. Pentru asta, se impun stabilizarea cursului de schimb în apropierea pragului de 5 lei/euro și măsuri fiscal-bugetare care să reducă moderat deficitul public. Tarifarea curentului electric, cu pondere semnificativă în coșul de consum și unde scumpirea se anunță considerabilă, rămâne critică.