Hazardul etic in cazul Bear Stearns

Sprijinul acordat luni de banca centralã americanã, Federal Reserve, majorãrii ofertei fãcute de JPMorgan Chase & Co pentru cumpãrarea Bear Stearns, a declansat noi discutii legate de “hazardul etic”, desi mãsura a fãcut parte din eforturile de a calma pietele financiare, scrie Reuters.rnrnCriticii sunt nemultumitii de faptul cã guvernul american este gata sã salveze o bancã de pe Wall Street, aflatã în impas financiar, în timp ce refuzã sã îi ajute pe proprietarii de locuinte care se confruntã cu incapacitatea de a-si achita ipotecile. rnCu toate acestea, actiunile americane au marcat ce-a de-a doua sedintã de câstiguri semnificative, pe fondul sperantelor cã actuala crizã a creditelor, ce a dus economia americanã aproape, sau chiar într-o recesiune, ar fi ajuns la final. rnrnRecentele mãsuri ale Federal Reserve, care au culminat luni cu revizuirea acordului dintre JPMorgan si Bear Stearns, au putut preveni, probabil, ca alte firme sã intre într-un impas financiar, ceea ce ar fi accentuat temerile economice. rnrnFederal Reserve a oferit “dovezi clare” cã este “gata sã fie creativã si agresivã pentru protejarea sistemului financiar american”, a declarat un economist din cadrul firmei de investitii ITG, Robert Barbera. rnrnJPMorgan a convenit cã majoreze oferta pentru Bear Stearns la 10 dolari/actiune, fatã de 2 dolari/actiune cât prevedea acordul initial din 16 martie. rnrnCu toate acestea, actiunile Bear Stearns sunt cu mult sub valoarea de 80 dolari, înregistratã la sfârsitul lunii februarie, si de 170 dolari, de la începutul lui 2007, depreciere majorã ce face ca acuzatiile “hazard etic”, care exprimã ideea cã investitorii îsi asumã riscuri mai mari stiind cã guvernul îi va proteja de pierderi, sã parã nefondate. rnrnÎn locul unei rãscumpãrãri, afacerea Bear Stearns seamanã mai mult cu “lansarea de torpile cãtre un vas ce se scufundã”, a declarat economistul sef din cadrul Standard & Poor’s, David Wyss. rnrn”Banca este moartã”, a mai spus Wyss. Federal Reserve “a actionat ca în cazul oricarei bãnci falimentare” si a aranjat o “fuziune fortatã”. rnrn”Panica legatã de posibilitatea unei prãbusiri a sistemului financiar pare a fi trecut, cel putin deocamdatã”, a declarat un economist din cadrul Goldman Sachs, Andrew Tilton. rnrnFederal Reserve a încercat sã evite acuzatiile cã încurajeazã hazardul etic, subliniind cã JPMorgan va fi prima care va suferi pierderi în cazul în care activele Bear Stearns se depreciazã si cã Federal Reserve va avea de câstigat în cazul în care nu se va întâmpla acest lucru. rnrnBanca centralã a mai anuntat cã va lua controlul unui portofoliu de 30 miliarde dolari din activele Bear Stearns, ca o garantie pentru a facilita încheierea acordului. Orice profit din aceste active va reveni Federal Reserve, în timp ce JPMorgan va acoperi primul miliard de dolari din eventualele pierderi. rn